白酒行业负责告别“量价都升”的黄金增量时期，步入度去库、形貌重构的筑底攻坚期，行业转向存量厮。

从舍得、金徽、口子窖、迎驾贡酒等区域酒企2026年季报推崇来看，降幅收窄、环比回暖者有之，营收骤降、去库次序维艰者亦有之，在行业“不均质出清”的海浪下，酒企分化加重，强弱分水岭果决明晰，解围旅途也随之浮出水面。

分化加重，出清化

先来望望已发布2026年季报的5酒企的情况。

迎驾贡酒季度营收22.30亿元，同比增长8.91、净利润8.35亿元，同比增长0.73。营收微增、利润近乎停滞但至少还未出现负增长。

舍得酒业季度营收14.81亿元，环比擢升106.45，同比降幅大幅收窄；净利润2.32亿元，过2025年全年2.23亿元水平。

其中，日常酒、电商成为增长引擎，省内稳、去库存见。

素有“西北”之称的金徽酒，2026年季度营收10.92亿元，同比着落1.46，净利润同比着落12.51至2.05亿元。省内承压、省外逆势增20.49，百元以下大家酒增长21.9、中端下滑。

老白干酒清楚季报，公司2026年季度杀青商业收入12.2亿元，同比增长4.49；归母净利润1.65亿元，同比增长8.55。百元以下大家口粮酒营收大增23.45，十八酒坊、武陵飘香等价比居品络续宴席、餐饮刚需，成为增长主力。

口子窖2026年季度营收13.75亿元赣州铁皮保温工程，同比着落24.02；归母净利润3.29亿元，同比着落46.16。档酒（中枢）下滑25.38，批发代理渠说念大跌28.06，是5内部压力大的。

透析财报咱们不错发现，白酒赛说念今是昨非，东说念主能善其身，亦确凿枕忧！

其，行业分化已进入致阶段，哑铃型形貌固化，次端板块承压为显赫。四区域酒企推崇判若云泥：迎驾、舍得依靠大家酒基本盘与渠说念考究化退换起程点企稳，而金徽小幅回落、口子窖则出现显明滑坡。

行业中枢矛盾度连结在300-800元次端价钱带——商务宴请与礼品糜掷延续疲软，价钱倒挂、渠说念库存问题演烈，口子窖档酒、金徽中端居品均遭受显明下滑。

与之造成显明对比的是，百元以下大家酒、光瓶酒成为行业唯隐迹所，舍得日常酒、金徽低档酒均杀青两位数增长，大家糜掷韧尽显，可见，行业逻辑已从畴昔的“朝飞腾”，转向“向下扎根”。

二，渠说念去库依旧是行业中枢干线，随意压货时期完毕，精耕C端动销成为答题，企业盈利正被额用度与渠说念扣头延续蚕食，酒企纷繁转向控货挺价、度计帐渠说念库存。

比如，舍得还是主动去库近两年的技能，依托大家酒与电商直连C端，起程点杀青利润建树。金徽在省内加大促销力度，省外轻装解围，走上以价换量之路。口子窖仍陷历史库存泥潭，批发渠说念大幅萎缩，即便直销占比擢升，也难以填补缺口。

在此周期下，营收与利润背离、增收不增利已成行业常态，白酒负责进入“以短期利润换渠说念健康、以阶段阵痛换恒久发展”的度出清阶段。

三，区域酒企“守原土、闯省外”的计谋分化发惨烈。省外彭胀早已不是增量红利，而是参预、风险的硬仗。迎驾、舍得紧紧守住安徽、四川中枢把柄地，省内大盘隆重，为企业提供坚实缓冲；金徽虽省内承压下滑，省外却逆势增，折射出外围市集仍存结构契机，但度依赖延续资源投放。

事实果决明晰：丢了本省基本盘，管道保温施工区域酒企便抗风险可言；省外彭胀若莫得居品、渠说念、三位体的扶助，盲目出击只会加快库存积压，堕入表里交困。

四，糜掷场景与渠说念形貌迎来重塑，数字化、直营化、大家渠说念成为新的权重中枢。宴席、商务等传统场景复苏乏力，个东说念主糜掷、庭自饮、大家餐饮果决扛起糜掷大旗。

渠说念端是新故旧替，传统大商批发延续萎缩，电商、直销、社区团购、烟旅社直供等扁平化渠说念强势崛起。渠说念要点从“囤货走量”转向“开瓶动销”赣州铁皮保温工程，酒企须扁平化链路、直连C端，用办事替代压货。

头部酒企全链条调改

以短期阵痛换恒久健康增长

白酒行业进入度退换期，酒企的活命逻辑正从“规模彭胀”转向“质料建树”。茅台、洋河、五粮液等头部酒企不再依赖压货冲量，而是从渠说念、居品、营销、组织全链条动刀，以市集化、直营化、考究化、年青化四大向，主动出清、重构增长逻辑。

茅台：以直营主、去非标、稳普飞为中枢，掀翻渠说念生态颠覆重构。告别“经销主”旧规律，转向以糜掷者为中心的全渠说念市集化。

2025年直销渠说念收入占比50，i茅台成为计谋中枢捏手；2026年1月飞天茅台以1499元公价直上i茅台，直面C端击穿黄牛与中间商利差。

渠说念端取消传统分销，非标行代售制，经销商由囤货赚价差转为办事赚佣金，斩断炒作链条。居品端松开生肖、珍品等非标配额、停供部分品类，锚定普茅中枢，搭建金字塔结构，从以产定销转向以销定产。重叠数字化全链路控量调价，杀青量价均衡、供需适配，紧紧守住行业订价锚点。

五粮液：破局大商依赖，以渠说念与居品重构，终结价钱倒挂。

五粮液直面大商盘踞、库存企、千元价钱带尖锐化竞争的行业困局，于2025—2026年响控盘分利、去库稳价、全渠说念解围攻坚战。

渠说念层面大刀阔斧扁平化，清退低经销商，诞生五钧、五浚平台公司，搭建“厂商—平台—末端”三管控体系，在20城试点末端直配，压缩中间要领，强化厂说话权；同期加码电商、即时售与企业直销。

居品端，以八代五粮液为中枢控量挺价，2025年配额下调15；以经典五粮液、佩紫怀黄拔形象，1618与低度五粮液填补细分市集，年青化居品占新糜掷群体，杀青全价钱带粉饰。重叠片区制矫正与绩绑定，线市集反馈敏捷，动销率显赫擢升。

洋河股份：去压货、强根基、精运营。

洋河正告别压货式增长，以渠说念去库、省内筑基、居品升、考究化动销为中枢，转向C端启动的良增长。

渠说念端主动叫停压货，严控配额、厂价直供、末端限价，助力经销商快速去库存；重构返利窥探体系，由重款转向重动销、重开瓶率，让渠说念纪念良盘活。

居品端多点发力。端梦之蓝M6+控量稳价，建树价钱体系、终结倒挂；中端升七代海之蓝；同期布局线光瓶酒，切入大家糜掷刚需阵脚，造成端踏实、中端苍劲、大家补位的居品矩阵。

三大头部的调改，实质所以短期利润换渠说念健康、以阶段阵痛换恒久可延续增长。

结语

行业退换并非行业完毕，而是次的洗与价值重塑。惟有放下规模幻觉、放置随意彭胀，确凿纪念居品内核与糜掷者本位，以考究运营提能，在分化中站稳脚跟，武艺走上恒久健康的增长之路。

过程这轮阵痛退换，谁能找出条有旅途，起程点企稳，谁大要率能鄙人轮行业企稳时占先机，取得主动权。

1.本网站以及本平台支持关于《新广告法》实施的“极限词“用语属“违词”的规定，并在网站的各个栏目、产品主图、详情页等描述中规避“违禁词”。
2.本店欢迎所有用户指出有“违禁词”“广告法”出现的地方，并积极配合修改。
3.凡用户访问本网页，均表示默认详情页的描述，不支持任何以极限化“违禁词”“广告法”为借口理由投诉违反《新广告法》，以此来变相勒索商家索要赔偿的违法恶意行为。